欧洲央行有放缓加息步伐的理由了？

欧元区4月核心通胀在10个月来首次出现缓解，这为欧洲央行本周晚些时候放慢其历史上最激进的加息行动提供了支持。

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剔除燃料和食品等波动较大项目的消费者价格指数4月份同比上涨5.6%，低于3月份5.7%的创纪录涨幅。

与此同时，整体通胀率上升至7%，略高于分析师预期的6.9%，但仍远高于2%的目标。服务价格和能源成本同比增速较3月有所回升，这推动了通胀的加速。

欧元区核心通胀自去年6月来首次放缓

在这一份通胀报告公布后，经济学家和投资者认为，欧洲央行政策制定者本周或将选择加息25个基点。自去年夏天以来，他们已经累计加息350个基点，以抵御欧元时代最严重的一轮通胀。

目前，货币市场认为，欧洲央行大幅加息50个基点的可能性只有20%，低于上周的30%以上。外媒的一项调查显示，欧元区目前为3%的存款利率可能在7月份达到3.75%的峰值。外媒欧洲首席经济学家Jamie Rush认为：

“4月份的通胀统计数据没有任何实质性的上行惊喜，这是该报告的主要亮点。GDP增长稳健（但不是非常出色），信贷状况持续恶化，核心通胀率温和下降，这些因素结合在一起，意味着欧洲央行可能在周四加息25个基点，而不是再次大幅加息。”

由于天然气价格的逆转，欧元区总体通胀已从两位数的峰值回落，欧洲央行已将注意力集中在核心通胀上，并把其作为利率决议的关键因素。

这一指标在很大程度上是由消费者在摆脱疫情后对服务的强劲需求推动的，那时候，消费者的需求被压抑，而且有大量储蓄。

官员们也开始更密切地关注利润率上升所起的作用，而多年来最强劲的薪酬要求仍令人担忧。

欧洲央行尤其担心这些因素之间的相互作用。欧洲央行副行长金多斯上周表示，“工资、利润和公共部门之间的任何形式的冲突都将是极其有害的”，有可能引发央行的反应。

欧洲央行执委施纳贝尔警告称，核心通胀压力持续存在，食品价格上涨势头强劲，意味着“现在宣布战胜通胀还为时过早”。她说：

“官员们不仅需要看到一个转折点，还需要看到持续的下降。 ”

此外，始于今年3月硅谷银行倒闭的动荡，或许为欧洲央行完成了部分工作。周二公布的银行贷款调查显示，随着风险承受能力减弱，信贷标准在第一季度“进一步大幅收紧”。自全球金融危机以来，企业的净需求降幅最大，超出了贷款机构的预期。